' LA BA-ISSE DU TACX DE L'I:--!TÉRÊT ET SES EFFETS 323 Nous croyons que le phénomène économique en question ne nuit pas beaucoup aux intérêts de la classe capitaliste et qu'il ne prépare en rien l'émancipation des travailleurs. En effet, à mesure que le capitaliste semble perdre quelque chose par la diminution du taux de l'intérêt, il rattrape d'un autre côté cc qu'il a perdu. L'intérêt baisse mais le capital augmente en proportion. Aujourd'hui, l'intérêt que rapportent les bonnes valeurs est de trois à quatre pour cent, mais le rentier qui possédait, par exemple, il y a trente ans 80,000 francs en actions quelconques, possède aujourd'hui (sans avoir travaillé, en attendant avec patience, et en fumant paisi- • blement sa pipe) 100,000 fr. ou davantage. Il y a donc eu pour lui une compensation. Le taux de l'intcrêt a baissé, mais le capital a augmenté. Prenons un exemple, afin de mieux nous faire comprendre : Un capitaliste achetait, il y a trente ans, des valeurs de tout repos, actions de mines ou de chemins de fer, pour 80,000 fr. Ces valeurs lui rapportaient un intérêt annuel de 4,000 fr. C'était donc un placement à 5 °/ 0 • Aujourd'hui, en 1894, il faut débourser un capital non plus de 80,000 • francs, mais de 100,000 pour obtenir un revenu de 4,000 fr. Le taux de l'intérêt n'est donc plus que de 4 °/o. Le propriétaire de ces actions est-il lésé? Non. Malgré la baisse du taux de l'intérêt, le paisible rentier que nous venons de citer.n'a point de raisons de se plaindre. Il avait 4,000 fr. de rentes en 1860, il a encore 4,000 fr. de rentes en 1894. Que lui importe la baisse de l'intérêt? Mais, me direz-vous, s'il est forcé de vendre ses valeurs, il ,·a éprouver une perte sérieuse, parce qu'il ne trouv,cra plus pour ses capitaux qu'un placement de 4 °/o au lieu de 5 °/o. Il perdra donc 1 pour cent de revenu. Notre capitaliste vend donc ses actions: Il encaisse: 1° 80,000 fr., somme primitivement déboursée. Il cherche a placer cette somme. Ne pouvant plus la placer à 5 °/o, il la place, la mort dans l'âme, à 4 °/o. Lé capital qui lui rapportait 4,000 fr. ne lui rapporte plus que 3,200 francs. Plaignez son pauvre sort! Mais avant de vous apitoyer songez à ceci: C'est que notre vendeur a réalisé par la vente de ses actions : 1° la somme primitive de 80,000 fr.; 2° un bénéfice net de 20,000 fr., puisqu'il a revendu 100,000 fr. (au cours de la Bourse) ce qui lui en a\'ait coûté 80,000 seulement. Il y a donc un bénéfice net de 20,000 fr. Le rentier que nous avons pris pour exemple place ses 20,000 fr. au taux de 4 °/o, cela fait 800 fr. de revenu. Si on ajoute ces 800 fr. aux 3,200 fr. mentionnés plus haut, on obtient un revenu total de 4,000 fr. Notre capitaliste n'a donc rien perdu : Son revenu est le même, la baisse de l'interêt ne l'a pas atteint.
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